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16/12/2017

La Cina si presenta come una nazione affascinante per gli imprenditori tecnologici. La velocità con cui la tecnologia cinese cresce e si trasforma è forse l’aspetto più importante nella definizione di ciò che sta accadendo nell’industria startup del paese: il Middle Kingdom è ora la seconda arena per l’imprenditorialità, con una start-up ogni sette minuti.

 

Per sottolineare i cambiamenti ogni periodo degli ultimi anni ha il suo tema: hardware intelligente nel 2013-2014, e-commerce transfrontaliero e ride-hailing nel 2015, VR e bike sharing nel 2016-2017 e new retail, store senza personale, nel 2017. Nel mercato tecnologico cinese, l’unica cosa permanente è il cambiamento stesso.

 

Le aziende tecnologiche in Cina ruotano e cambiano a una velocità incredibile per essere artefici delle evoluzioni del mercato. Anche i venture capital, quegli investimenti finanziari dietro le quinte, stanno trasformando i propri paradigmi.

 

“Ci sono stati molti cambiamenti nell’ultimo decennio. La Cina era un mercato prevalentemente in dollari americani. Anche se i dollari sono ancora molto attivi qui, ora sono più gli RMB che i dollari. “Ha affermato Jeff Chi, Vice Presidente di Vickers Ventures, in una riunione tenuta al Chinaccelerator Demo Day.

 

Abbiamo visto segni di questa tendenza già nel 2010, ma quest’anno si è registrata la transizione completa di questo fenomeno. Un totale di 3.418 fondi VC sono stati istituiti nei primi undici mesi del 2017, con un finanziamento combinato di 1,61 miliardi di RMB (243 miliardi di dollari); stando ai dati forniti dall’istituto di ricerca Zero2IPO. Del totale, un 95% o 3.339 VC – una gestione di 1.500 miliardi di RMB di capitale – sono fondi RMB, rispetto ai 79 USD che gestiscono l’equivalente di 100 miliardi di RMB.

 

Le entità supportate dallo stato svolgono un ruolo importante in questo cambiamento, osserva l’azienda. Nel complesso, sono stati stanziati 439 fondi sovvenzionati dallo stato con una capitalizzazione di 756,8 miliardi di RMB nei primi tre trimestri di quest’anno. Le casse dello stato di VC hanno superato 336,4 miliardi di dollari a fine 2015.

 

“Inoltre, il sapore ha continuato a cambiare”, ha osservato Jeff. “Il mercato nel 2005 e nel 2006 era prevalentemente in dollari perché le IPO (offerta pubblica iniziale per quotarsi in borsa) degli Stati Uniti erano le uniche possibili. Con l’apertura dell’IPO nazionale, gli scambi RMB locali si sono diffusi maggiormente, ed è per questo che negli ultimi anni si è assistito alla privatizzazione delle società cinesi quotate negli Stati Uniti e alla ricerca di un rimessa in vendita qui. La cosa interessante negli ultimi sei mesi è che assistiamo al cambiamento del mercato degli IPO negli Stati Uniti. Quindi viviamo in un momento interessante. ”

 

L’intensificarsi a favore dei RMB per le CV, non sottolinea necessariamente le loro preferenze esclusive per le aziende locali. In realtà, è tutto il contrario. Altre società cinesi di VC stanno sviluppando un approccio globale o focalizzato, parzialmente in linea con le strategie di globalizzazione delle imprese nazionali.

 

I giganti della tecnologia cinese BAT (Baidu, Alibaba e Tencent), stanno giocando un ruolo attivo nel guidare questa tendenza, investendo in una massiccia catena di ascensori verticali in tutto il mondo. Ad esempio, Alibaba ha investito 21 miliardi di dollari in M ​​& A negli ultimi due anni, di cui il mercato estero e O2O (Online to Offline) sono i due settori principali; è quanto rivelato dal vice presidente di Alibaba, Joseph Tsai, durante una conferenza dedicata agli investitori tenutasi a metà 2017.

 

Rispetto alle start-up tecnologiche, tuttavia, il modello di business VC non è cambiato molto, ma ciò non significa che i VC non stiano facendo del loro meglio per reinventarsi.

 

“Il Venture Capital esiste da molto tempo ormai, abbiamo parlato delle nuove idee imprenditoriali che sarebbero state considerevoli in sostituzione del modello di venture, e degli incubatori ed acceleratori arrivati sulla scena. Ma se si approfondisce ulteriormente, è ancora un modello che funziona, il costo e la produzione per gli investitori dimostrano che è ancora un modello praticabile.”, ha detto Jeff.

 

In Cina, il recente aumento degli ICO (Initial Coin offering) sta fornendo un nuovo modo di raccogliere fondi per le startup di tutto il mondo, ma rimarrà un’interessante alternativa piuttosto che un canale di finanziamento mainstream nel lungo periodo. “Non penso che gli ICO sostituiranno il capitale di rischio; giocherà solo un ruolo diverso. Se sei un’azienda che va per ICO o un investitore che pianifica un ICO, ti consiglio di essere cauto perché c’è pochissima regolamentazione per proteggerti”, ha aggiunto Jeff.

 

Melody Zhang di Artesiann Capital Management ha fatto eco all’opinione di Jeff. “L’ICO ha abbassato la barriera per investimenti nella fase iniziale dagli incubatori e sarà un’alternativa interessante per la raccolta di fondi”, ha affermato.

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